Itaú BBA prevê resultados fracos da Ambev no 4T25 e reitera neutro
São Paulo, 20 de janeiro de 2026 – O Itaú BBA prevê resultados fracos da Ambev no quartotrimestre de 2025 (4T25), cuja divulgação está prevista para 12 de fevereiro, com dinâmica devolume melhor do que o esperado no segmento de Cerveja no Brasil. Os analistas do banco estimam umebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) consolidado de R$ 8,4bilhões e lucro líquido de R$ 4,0 bilhões no 4T25, previsões que acreditam estar relativamentealinhadas com a visão atual dos investidores.
“Embora nossa projeção de queda de 3% no volume do segmento de Cerveja no Brasil pareça estar nolimite superior do consenso (variando de -3% a -5%), vemos poucos fatores que possam alterarsignificativamente a percepção do mercado sobre a empresa. A combinação de tendênciasmacroeconômicas desfavoráveis e condições climáticas que afetam as unidades de negóciosbrasileiras já era prevista para o trimestre e espera-se que melhore no ano fiscal de 2026(especialmente no 2º e 3º trimestres de 2026), enquanto as unidades internacionais devem ter um 4ºtrimestre de 2025 sem grandes novidades. Por ora, observamos que os investidores locais estãoavaliando com cautela o múltiplo P/L da Ambev, de aproximadamente 15 vezes para 2026, devido àsprincipais incertezas decorrentes dos fluxos de negociação estrangeiros no mercado acionáriobrasileiro e dos impactos indiretos para empresas com alta liquidez como a Ambev”, explicam osanalistas.
O Itaú BBA tem recomendação neutra para ABEV3, com preço-alvo para o final de 2026 de R$ 14,00.
Cynara Escobar – [email protected] (Safras News)
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