Alta nos preços de petróleo tende a beneficiar as exportadoras Prio e Petrobras-Itaú BBA
São Paulo, 4 de março de 2026 – O Itaú BBA avalia que a escalada de tensões entre os EstadosUnidos e o Irã no fim de semana trouxe uma camada adicional de volatilidade ao mercado futuro depetróleo.
Em relatório, o banco destaca que o preço do tipo Brent, referência global para a cotação dacommodity, saltou nesses três dias, acumulando ganho de 12% e que o mercado mantém o foco noEstreito de Hormuz, rota por onde transita cerca de 20% do petróleo e do gás natural liquefeito domundo. O tráfego de navios-tanque no corredor marítimo já diminuiu de forma expressiva, reflexode maior cautela de produtores e armadores.
Em meio a esse ambiente, o Itaú BBA observa que o mercado passou a incorporar um prêmio de riscogeopolítico mais elevado aos preços, refletindo não apenas o temor de uma interrupção efetivada oferta, mas também o aumento dos custos de frete, seguros e logística no Golfo Pérsico.
Ainda que um bloqueio total do Estreito de Hormuz seja considerado um cenário extremo, o mercadoestima que mesmo restrições parciais ou episódios pontuais de escalada militar são suficientespara manter o petróleo em patamares mais altos no curto prazo.
“A principal incerteza, agora, é se esse movimento representa apenas um choque temporário típicode eventos geopolíticos ou se pode se traduzir em um período mais prolongado de preços elevados,com impactos relevantes às empresas produtoras de petróleo”, diz o banco.
Os analistas pontuam que o aumento de preço já reflete a interrupção no fluxo de navios emHormuz como menor oferta, mas ainda há riscos de possíveis impactos na produção na regiãodevido aos ataques recentes. Plantas de gás no Catar e no Iraque anunciaram interrupção deprodução.
Em relação às empresas, os analistas do BBA avaliam que a alta nos preços de petróleo tende abeneficiar especialmente as empresas exportadoras de petróleo de sua cobertura, principalmente Prioe Petrobras. Como a Petrobras monetiza grande parte da sua produção de petróleo através dorefino, há uma percepção de que a Prio estaria mais exposta à essa dinâmica.
O Itaú BBA também espera que, com o petróleo mais caro, a Petrobras consiga pagar mais dividendossem aumentar o endividamento. O banco pontua que em cenários de preços de petróleo acima de ~ US$70/bbl (Brent), a companhia consegue gerar Fluxo de Caixa Livre para o Acionista (FCFE) superior aovalor dos dividendos definido na política
Cynara Escobar – [email protected] (Safras News)
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